Situation patrimoniale, financière et résultat 2025 : stabilité dans la volatilité

Au terme de l'exercice 2025, nous avons réalisé un chiffre d'affaires de 4 214,9 M€ (exercice précédent : 4 527,5 M€) et un résultat opérationnel de 193,6 M€ (exercice précédent : 230,0 M€). Malgré un contexte de marché difficile, des charges de restructuration significatives et des incertitudes au niveau mondial, la marge opérationnelle ajustée s'est maintenue exactement au niveau de l'exercice précédent – témoignage de notre efficacité opérationnelle et de notre rigueur dans la gestion des coûts.

*Note : Tous les chiffres sont arrondis. Cela peut entraîner de légères différences lors de l'addition des sommes et du calcul des pourcentages.

Le chiffre d'affaires a reculé au cours de l'exercice considéré, passant de 4 527,5 M€ à 4 214,9 M€, soit une baisse d'environ 313 M€ ou -6,9 %. Après ajustement des effets de change négatifs de 154,9 M€, cette évolution se traduit par une baisse organique de -3,5 %. L'objectif initial de maintenir un chiffre d'affaires quasi stable n'a donc pas pu être atteint. Deux facteurs ont particulièrement pesé : dans le domaine des sciences de la vie et de l'environnement, des projets importants en Asie ont été reportés par les clients en raison du contexte macroéconomique. Dans le domaine de la mobilité et du transport, les volumes – notamment sur le marché de la rechange nord-américain – sont restés inférieurs aux attentes. Les deux domaines ont néanmoins affiché une rentabilité opérationnelle remarquablement stable malgré le manque de volumes.

Le résultat opérationnel de 193,6 M€ (marge EBIT : 4,6 %) inclut des charges de restructuration de 51,1 M€ (exercice précédent : 14,8 M€). Ces charges découlent de mesures de rationalisation du réseau de sites mondial – notamment en Espagne et en Allemagne –, visant à optimiser la structure de production et de sites afin de renforcer les bases d'une amélioration durable des résultats. Après ajustement de ces éléments et d'autres effets exceptionnels d'un montant total de 50,0 M€ (exercice précédent : 33,8 M€), le résultat opérationnel ajusté s’élève à 243,6 M€ et la marge EBIT ajustée atteint 5,8 % – strictement au niveau de l’exercice précédent (5,8 %), donc au-dessus de l'objectif prévisionnel, qui tablait sur une marge dans la tranche moyenne des pourcentages à un chiffre. Le maintien de cette marge malgré le recul du chiffre d'affaires s'explique par une efficacité opérationnelle nettement améliorée, une gestion rigoureuse des coûts et un mix produit optimisé.

Le résultat opérationnel avant amortissements s’élève à 391 M€ (exercice précédent : 427 M€), ce qui correspond à une marge opérationnelle avant amortissements de 9,3 % (exercice précédent : 9,4 %). Le résultat du groupe est redevenu positif : après une perte de -10 M€ l'exercice précédent, MANN+HUMMEL a dégagé en 2025 un résultat net de groupe de +22 M€.

Les dépenses de recherche et développement ont légèrement augmenté, atteignant 130,2 M€ (exercice précédent : 128,3 M€), ce qui représente 3,1 % du chiffre d'affaires (exercice précédent : 2,8 %). Nous continuons ainsi d'investir résolument dans les nouvelles technologies – notamment dans les domaines de l'électromobilité, des solutions de filtration éco-responsables ainsi que du nouveau domaine d’activité dédié aux médias filtrants. Plus de 100 demandes de brevets prioritaires ont été déposées au cours de l'exercice ; plus de la moitié concerne des applications dépassant le cadre des technologies liées aux moteurs à combustion.

Le signal le plus fort de l’exercice provient peut-être de la situation financière : le flux de trésorerie disponible s’est établi à 289,2 M€ – soit près du double de la valeur de l'exercice précédent (133 M€) – et représente 6,9 % du chiffre d'affaires (exercice précédent : 2,9 %). Cette nette amélioration reflète la discipline de trésorerie renforcée, la réduction des investissements corporels ainsi que les progrès réalisés dans la gestion du besoin en fonds de roulement. Tout au long de l'exercice écoulé, nous avons été en mesure de faire face à toutes nos obligations financières dans les délais impartis.

Le total du bilan a reculé à 3 865,3 M€ (exercice précédent : 4 155,4 M€), principalement en raison de la réduction des immobilisations corporelles et du recul de l'actif circulant. Les investissements corporels ont été ramenés à 146,6 M€ (exercice précédent : 202,1 M€) – une démarche délibérée visant à renforcer le flux de trésorerie disponible tout en concentrant stratégiquement l'allocation du capital. Les amortissements sur immobilisations corporelles, d'un montant de 163 M€, sont restés légèrement supérieurs au volume d'investissements (exercice précédent : 160 M€), un rapport qui reflète le cycle d'investissement actuel.

L'effectif moyen a reculé au cours de l'exercice écoulé pour atteindre 20 371 collaborateurs (exercice précédent : 21 224), en raison des mesures de restructuration. La valeur ajoutée par collaborateur s'est établie à 103 k€ (exercice précédent : 108 k€). MANN+HUMMEL emploie des personnes de 102 nationalités sur 89 sites consolidés dans 38 pays sur 6 continents.